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3.2.3 权益乘数全行业稳定，部分银行可仍有所下行前几年，权益乘数持续下降，也是拉低ROE的一大原因。以下数据来自A股老16家上市银行的合并数字。再将权益乘数分解开来，考察被去杠杆的主要业务品种。权益乘数的分子是总资产（那当然也可以是总负债与权益），我们把分子按资产类别展开，同时也按负债类别展开，以便观测去杠杆的主要业务品种。
目前新大洲已经由于信息披露违法违规，被中国证监会立案调查，公司股票交易或被实行退市风险警示。下面我们可以来看看鼎晖投资在新大洲和恒阳牛业项目上的逻辑，以及最后是如何一步步失败的。鼎晖的投资逻辑2017 年 11月 29 日，新大洲在上海召开了机构投资者说明会，公司董事长王磊先生、董事李磊先生等人参加了这次会议。新大洲董事、鼎晖投资副总经理李磊先生还就牛肉食品产业的投资趋势进行了报告。
简而言之，上市公司与恒阳牛业的关联交易用一句话概括就是：卖的便宜，买的贵。新大洲卖给恒阳牛业的牛肉的单价要比卖给第三方便宜接近20%，向恒阳牛业采购价格平均比向第三方采购价格高出接近28%。失控的杠杆终于导致恒阳牛业资金链断裂 鼎晖投资多次向其提供融资支持
除了经营中存在的问题，恒阳牛业和其大股东陈阳友在获得购买上市公司新大洲股权等过程中多次动用杠杆资金，但是由于资本市场整体环境不好，再加上投资机构从炒作概念逐渐回归理性，因此存在资产质量问题的新大洲在过去一年中股价不停下跌，终于造成了恒阳牛业的杠杆踩踏，在这一过程中因为鼎晖投资多次向恒阳牛业及陈阳友提供融资支持，未来也可能面临一定损失。
欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji文/虫二来源：二说（ID：chongershuo）老罗向来是手机圈的异类，这倒不在于他的半路出家，或是口无遮拦，而是他那非友非敌、琢磨不透的行事风格，令大多数友商敬而远之。鸟巢之夜前，罗永浩发布了一条貌似库克、雷军、余承东、刘作虎都点赞的微博，其实就是加了特殊符号的自说自话，却让很多人上当。
“房企及管理层对公司股票回购主要还是看中未来发展的信心，以此对股价形成正面影响。”前海开源基金执行总经理杨德龙认为，回购股票一方面是基于对自身业绩增长态势的了解，这可算一种投资行为，另一方面也是稳定市场对于公司的信心，防止看空情绪的蔓延。降价销售，多元化发展，都成为突围备选
