www.61tv

8月30日，杭州交通运管部门牵头，与市公安治安、交警车管等部门组织在杭取得经营许可的14家网约车平台，召开网络预约出租汽车规范管理工作会议。在会议中，参会的平台企业共同签订了《在杭经营网约车平台公司关于合法诚信经营、保障乘客安全的承诺书》。

碧桂园从6月底开始回购自家股票，在6月28日至7月5日期间，碧桂园在市场上回购了5300万股自家股份，并通过间接全资附属公司贵能于联交所收购共计1.07亿股碧桂园股份用于员工激励计划。而后，今年9月和10月里，碧桂园再次进行了超过4次的股票回购，截至10月16日，碧桂园全年累计购回9685万股（不计算贵能收购），占已发行股本的0.4455%。

因此，我们本报告旨在完成两件事：（1）先厘清估值PB的决定因素，比如ROE等；（2）再判断ROE等因素的变化方向，用以判断PB是否会显著变化。二、银行股PB估值原理我们从最常用的股息折现模型（DDM）出发。根据DDM模型（不考虑股息所得税，后同）：

该美元基金将投资国内某移动互联网音频行业企业（以下称“标的公司 ”），预计间接占据标的公司1%左右的股权。据此计算，喜马拉雅FM的估值或将达到40亿美元（约合254.64亿元）。有业内人士向全天候科技透露，该标的公司确为喜马拉雅FM，此举是喜马拉雅FM想重新搭建VIE架构，把前海兴旺等国内老股东“翻出去”，然后在香港上市。但当时喜马拉雅FM公关人员表示：“不知情。”

从2013-2018年的展开结果来看，可以用一种相对清晰但不一定严谨的分析：首先是这几年多次降准，“存放央行/权益”下降了1.01，部分降准资金用于偿还MLF等，因此理论上“向央行负债/权益”本应同步下降1左右，但“向央行负债/权益”却增0.38，说明偿还之后银行又重新通过MLF等获取了央行资金，且多达1.39。这些资金在资产端被运用了出去，可资产端贷款、同业资产、投资三者合计是降0.81（三者分别为-0.58、-0.91、0.67，其中同业资产降最多，而投资还是增加的），因此，贷款、同业资产、投资三者其实是原本下降2.2，然后用央行新借资金投放了1.39，如此才只降0.81。然后，贷款、同业资产、投资三者原先降的2.2，可能会回笼相应的派生存款，因此“存款/权益”降2.2。这样，去杠杆进程，资产负债两端的数字变化基本上得以解释。

3、焦企开工率仍历史低位。焦企开工率虽有回升，但持续历史低位。至2月28日平均开工率63.10%，往年同期开工率均在70%以上。数据来源：Wind，格林大华期货利空因素：1、钢材库存高位，2月28日为2373.62万吨，远高于历史同期。终端需求未能复苏情况下，钢厂短期难以去库，钢价承压。